文 | 《BUG》栏目 徐苑蕾

　　3月25日晚，海底捞发布2024年功绩讲明。尽管诱导两年杀青正向增长，但数据背后难掩海底捞的增长疲态。

　　财报披露，2024年，海底捞营收和利润增速均较2023年骤降，与2019年前双位数的高增长比拟更是小巫见大巫。当作中枢业务，海底捞餐厅的筹画面对瓶颈，2024年营收仅微增不到3%。

　　此外，海底捞自营店收缩、客单价抓续下滑等问题突显。2024年，海底捞关闭19家自营店，客单价进一步下滑至97.5元。

　　尽管以价换量策略带动客流量回升，但餐饮行业全体承压，海底捞的破局之路仍充满省略情趣。在耗尽者愈发抉剔、竞争日益横暴的配景下，海底捞的多品牌与加盟尝试能否成为新的增长引擎，尚待市集锻练。

　　功绩增速放缓，加盟收入首进财报

　　2024年海底捞杀青营收427.55亿元，同比增长3.1%；归母净利润47亿元，同比增长4.6%；中枢筹画利润62.30亿元，同比增长18.7%。至此，海底捞依然诱导2年杀青收入、净利润的诱导增长。

　　不外，由于市集环境影响导致2022年基数较低，因此2023年海底捞营收和归母净利润增速分辩高达33.55%和227.33%。与之比拟，2024年海底捞的功绩增速则大幅放缓。而与2019年往日双位数的增速比拟，如今海底捞跌至个位数的增速也小巫见大巫。

　　具体来看营收结构。2024年，海底捞餐厅筹画杀青收入约403.98亿元，同比2023年的392.67亿元仅微增2.88%。也便是说，营收占比近95%的业务依然险些停滞增长。调味品与食材销售业务也出现疲态，2024年收入为5.75亿元，同比下落27%，而2023年收入为6.62亿元，同比增长19%。

　　面对暖锅主业的增长瓶颈，2024年8月，海底捞加快鞭策“红石榴贪图”，以孵化多品牌来分布风险。财报数据披露，终结2024年末，海底捞通过里面创业创立了焰请烤肉铺子、火焰官、小嗨暖锅等11个餐饮品牌共计74家门店，障翳正餐、简餐、快餐等不同耗尽场景。2024年，海底捞其他餐厅杀青收入4.83亿元，同比增长39.6%。

　　此外，针对外卖就餐场景，从2023年下半岁首始，海底捞外送业务推出“一东说念主食”宏构快餐。获利于以上业务开展，2024年，海底捞外卖收入加多20.4%至12.54亿元。

　　需要指出的是，在2024年的功绩讲明中，海底捞初度将加盟业务列入营收分部。讲明期内，该业求杀青收入1670万元。

　　2024年，海底捞一改直营传统，初度洞开加盟，终结2024年底已完成13家加盟门店的审核与落地。海底捞暗意，加盟格式实际以来，下千里市集展现出强盛需求，超70%的加盟苦求来自三线及以下城市，其中有不少来自县级城市。

　　通过加盟格式，海底捞不错凭借轻财富的格式快速彭胀畛域，得到相对踏实的收入。不外，海底捞的就业法子多且就业条款高，加盟店管控若稍有削弱就可能会出现问题。

　　盘古智库高档谈判员江瀚强调，在洞开加盟的过程中，海底捞需要进行规范化运营的监督，确保加盟店能够撤职海底捞的就业规范和操作经过，同期需要完善客诉处理机制，实时反馈和处分耗尽者的问题，爱戴品牌形象。

　　自营店关闭19家，客单价抓续下滑

　　回溯2018—2020年，海底捞年均新开门店超300家，以“极致就业+快速复制”树立餐饮传奇，但2021年激进彭胀后却留传了诸多问题，最终不得欠亨过“啄木鸟贪图”关店止血。

　　2024年7月，杨利娟卸任海底捞CEO，由苟超群接任。这一变动被视为海底捞从“激进彭胀”转向“细致化运营”的象征。苟超群上任后明确总部、大区、门店权责，推动职权下放至一线，荧惑门店自主翻新。

　　终结2024年年底，海底捞品牌共筹画1368家餐厅。其中，自营餐厅中国大陆地区1332家，港澳台地区共23家，统共1355家。而2023年末，海底捞自营餐厅总额为1374家，由此野心，2024年全年，海底捞关闭自营店共19家。

　　“直营店彭胀停滞，要点转向加盟格式”，龙策餐饮智库计谋参谋人田广利暗意，2019年海底捞单店日均营收14.26万元，2024年降至8.44万元，降幅达40.8%。在行业全体转型配景下，餐饮耗尽波动显贵。海底捞直营店的收益大约率会越来越小，风险会越来越大，这促使海底捞篡改筹画格式。

　　从客单价来看，海底捞仍不竭此前多年下落的趋势。2024年，海底捞的东说念主均耗尽为97.5元。而2020年—2023年，海底捞的东说念主均耗尽水平则分辩为110.1元、104.7元、104.9元和99.1元。

　　田广利称，客岁餐饮耗尽彰着下落，加上廉价位餐饮的冲击，海底捞被动打折、促销、调度菜品来刺激耗尽、应酬竞争。“这是行业广宽风景，不仅是高价位的暖锅，其他品类也碰到相通情况，绝大大批品牌齐取舍了与海底捞雷同的应酬方法。”

　　以价换量的策略如实对海底捞的筹画起到一定的拉动作用。2024年，海底捞共接待顾主4.15亿东说念主次，日均客流量超110万东说念主次，较上年加多4.5%。此外，平均翻台率从2023年的3.8次/天回升至4.1次/天，围聚2019年4.8次/天的水平。

　　值得正经的是，海底捞的筹画近况折射出餐饮业的集体惊恐，当东说念主口红利消退、资本刚性飞腾，单纯依赖畛域彭胀的旅途坚硬失效。海底捞积极推动多品牌、加盟制以及新业务的转型尝试，谈判词在耗尽者愈发抉剔、食物安全风险高企确当下，海底捞的破局之路无意仍然阻拦密布。

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牵涉剪辑：江钰涵 kaiyun.com