民生证券股份有限公司吕伟,郭新宇近期对普天科技进行计议并发布了计议讲述《2025年半年报点评：卫星互联网“国度队”布局空天狡计，长期成长机遇可期》，予以普天科技买入评级。

普天科技(002544)

事件笼统：2025年8月27日，公司发布2025年中报，2025年上半年已毕营业收入20.24亿元，同比下落16.96%；已毕归母净利润-0.21亿元，前年同期为盈利0.39亿元。

事迹短期承压，新兴业务布局积极。1)事迹阶段性下滑，现款流料理改善：2025年上半年，公司营收同比下落16.96%，初度出现半年度亏空，主要因各业务板块靠近压力。公网通讯、专网通讯与奢睿哄骗、智能制造三伟业务收入折柳同比下滑9.04%、27.16%、11.32%。公司举座毛利率为14.14%，同比下落3.45个百分点，其中智能制造板块受贵金属材料价钱高潮等身分影响，毛利率下落6.48个百分点。尽管盈利承压，但公司策画行动产生的现款流量净额较上年同期大幅改善，线路公司加强了回款与现款流料理。2)传统业务调遣优化：在公网通讯板块的通讯信息时间职业方面，商酌设想业务市集占有率保执牢固，在宇宙18个省斩获92个名堂，执续褂讪业务基本盘，新开拓宁夏铁塔设想业务市集。专网通讯板块，轨说念交通业务中标重庆市轨说念交通24号线一期站后工程通讯系统开荒采购及集成职业名堂、石家庄市城市轨说念交通6号线一期工程通讯系统开荒采购名堂、长春市城市轨说念交通1号线南延工程通讯系统开荒集成采购名堂。

前瞻布局政策性新兴产业，空天狡计等范畴构筑长期增长点。2025年5月14日，天际狡计卫星星座搭载长征二号丁运输火箭在酒泉卫星发掷中心得手放射，秀美着我国首个整轨互联的天际狡计星座认真干预组网阶段。6月25日，氦星光联科技有限公司与普天科技、北京忆芯科技有限公司在之江本质室签署政策协作契约，并告示建树纠合企业研发中心。这次协作集聚央企、民企与科研机构三方上风，将围绕"三体狡计星座"开荒伸开多维调动：聚焦空天算力相聚构建、高速数据传输时间攻关及买卖化运营探索，共同打造新一代宇宙一体化信息基础措施，其发力标的包括空天传输通说念升级、智能卫星平台研发、买卖哄骗生态构建等。公司动作卫星互联网龙头，将凭借自己上风积极发力卫星狡计，在新的细分范畴打造自己上风。

投资冷落：公司是卫星互联网范畴的龙头和“国度队”，致力于于激动卫星互联网的通讯时间升级，在北斗导航哄骗方面推出多个处罚决议，在“无信关站”手执机直连卫星通讯时间等新兴时间范畴深度研发，打造空宇宙一体化时间体系，同期在AI算力、低空经济等新兴产业交融布局有望翻开长期成漫空间。瞻望公司2025-2027年归母净利润为1.08/1.45/2.01亿元，对应PE折柳为161X、120X、87X，保管“保举”评级。

风险教唆：市集需求波动的风险；同行竞争加重的风险；新时间研发程度不足预期。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

以上实质为证券之星据公开信息整理kaiyun体育，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资冷落。